Von vielen Politikern und anderen Kritikern wird die Europäische Zentralbank (EZB) für den Niedrigzins und die „Enteignung der Sparer“ verantwortlich gemacht. Doch monokausale Erklärungen werden dem Phänomen nicht gerecht. Vielmehr drücken eine Reihe weiterer Faktoren das Zinsniveau, schreiben die Ökonomen Clemens Fuest und Timo Wollmershäuser.

Deutsche lieben Tagesgeld.  Es ist von der gesetzlichen Einlagensicherung geschütz und unterliegt keinen Kursschwankungen. Doch akzeptabel verzinste Tagesgeldkonten sind derzeit rar.

Anleger, die in europäische Zinstitel investieren wollen, stehen vor einem Dilemma: Die realen Renditen von Bundesanleihen sind negativ und besser verzinste Staatsanleihen aus europäischen Krisenländern nicht ohne Risiko. Festgeld ist derzeit in vielen Fällen die bessere Wahl.

Seit Ausbruch der Finanzkrise im Jahr 2007 sind viele Anleger in Deckung gegangen. Riskante Anlagen wie Aktien wollen sie nicht mehr anfassen. Doch das birgt bei extrem niedrigen Zinsen paradoxerweise Gefahren. Wegen der Inflation ist mit sicheren Zinsanlagen allein kein realer Erhalt des Vermögens mehr möglich.

Vermittler im Internet locken mit hohen Zinsen für Festgeld bei ausländischen Banken. Doch viele dieser Kreditinstitute  und deren Heimatstaaten verfügen nur über eine schlechte Bonität. Entsprechend hoch ist das Risiko.